Η Ιρλανδία βγήκε στις αγορές!

Την ώρα που η Ελλάδα επαναλαμβάνει τις διαπραγματεύσεις με τους ιδιώτες πιστωτές με στόχο μια σαρωτική περικοπή της ονομαστικής αξίας του ελληνικού ομολογιακού χρέους της τάξης του 70% και που η Πορτογαλία βλέπει καθημερινά τα σπρεντ των ομολόγων της να αυξάνονται και το κόστος ασφάλισης έναντι κινδύνου πτώχευσης των τίτλων της να εκτοξεύεται, η Ιρλανδία πέτυχε το ακατόρθωτο: Βγήκε στις αγορές! 

Συγκεκριμένα η ιρλανδική κυβέρνηση προχώρησε σε δημοπρασία για την ανταλλαγή ομολόγων ύψους 11.8 δις ευρώ που έληγαν τον Ιανουάριο του 2014. Τα ομόλογα που θα έπαιρνε πίσω είχαν αποδόσεις 4.9% ενώ τα νέα ομόλογα που προσέφερε έχουν 3ετή διάρκεια και απόδοση 5.15%. Οι προσφορές των ομολογιούχων δεν κάλυψαν την ζήτηση, έφτασαν όμως στο ένα τρίτο, στα 3.52 δις ευρώ. Δεν είχαμε επομένως εντυπωσιακή ανταπόκριση, αλλά το γεγονός ότι η ανταλλαγή επιτεύχθηκε είναι από μόνο του σημαντικό. 

Να θυμηθούμε ότι το Δουβλίνο βρέθηκε εκτός αγορών το Νοέμβριο του 2010, όταν η κατάρρευση της αγοράς ακινήτων που συμπαρέσυρε τις ιρλανδικές τράπεζες το υποχρέωσε να ζητήσει ευρωπαϊκή διάσωση ύψους 67.5 δις ευρώ. Είναι ενδιαφέρον το ότι ενώ η Ιρλανδία είναι η πιο υπερχρεωμένη χώρα της Ευρωζώνης – εφόσον βέβαια δούμε μαζί τους δείκτες δημόσιου και ιδιωτικού χρέους που για την Ιρλανδία ξεπερνούν το 1000% του ΑΕΠ – είναι και η μόνη από τις τρεις χώρες της ευρωπαϊκής περιφέρειας που βρέθηκαν εκτός αγορών, Ελλάδα, Πορτογαλία, Ιρλανδία, η οποία καταφέρνει να επιστρέψει. Το γεγονός αυτό αποδίδεται στο ότι σε αντίθεση με την Αθήνα και τη Λισσαβόνα, το Δουβλίνο πέτυχε το 2011 οικονομική ανάπτυξη, έστω μικρή, στο ότι έχει πετύχει όλους τους ετήσιους στόχους του ελλείμματος του και στο ότι έχει εντυπωσιακή πορεία πολιτική σταθερότητα. Και κάπως έτσι οι αποδόσεις των 5ετών ιρλανδικών ομολόγων που διαπραγματεύονται στις δευτερογενείς αγορές κατρακύλησαν: από 18% τον Ιούλιο του 2011, σε 8% στις αρχές Ιανουαρίου και σε κάτω του 6% για πρώτη φορά από τις αρχές της εβδομάδας. 

Ο Υπουργός Οικονομικών της Ιρλανδίας Μάικλ Νούναν από την πλευρά του δήλωσε πως η χτεσινή δημοπρασία ανταλλαγής ομολόγων ήταν το πρώτο βήμα επιστροφής της χώρας στις αγορές. Σύμφωνα με το πρόγραμμα της η Ιρλανδία πρέπει να βγει στις αγορές το 2014 και να αναχρηματοδοτήσει συνολικό χρέος ύψους 23 δις ευρώ αλλά προκειμένου να μην ριψοκινδυνέψει μια αποτυχία, θα προχωρήσει με σταδιακές κινήσεις ανταλλαγής χρέους στο ενδιάμεσο. Παρά τη χτεσινή σημαντική επιτυχία της πάντως, η Ιρλανδία αντιμετωπίζει ακόμη σοβαρές δυσκολίες προκειμένου να ανταποκριθεί στους στόχους του ευρωπαϊκού προγράμματός της, οι οποίες επιδεινώνονται από το γεγονός ότι η οικονομία της Ευρωζώνη περνά σε ύφεση.